Главная » Предпринимательство » Манипулирование рынком: состав и виды этого преступления.

Манипулирование рынком: состав и виды этого преступления.

Развитие товарного и фондового рынка в России осуществляется не столь интенсивно, как на Западе или в странах азиатского региона, но и о застое говорить не приходится. Этот процесс неизменно сопровождается противоправными действиями, цель которых – получение необоснованного обогащения. К таковым относится манипулирование рынком. Что это за процесс рассмотрим более подробно.

Основное понятие

Понятие «манипулирование рынком» было введено в российской правовой системе сравнительно недавно. В 2010 г. был принят ФЗ № 224, который изменил ст. 185.3 УК РФ, посвященную этой теме.

Манипулирование рынком относят к тонким, сложно определяемым процессам. Они построены на желании какого-либо из участников товарного рынка (или рынка ценных бумаг) получить прибыль путем искажения представлений о реальном рыночном пространстве.
Инсайдер
Читайте: Что это такое инсайдерская торговля и кто такие инсайдеры

Само определение охватывает способы, которыми осуществляется манипулирование. Во-первых, сюда включают умышленное распространение ложной инсайдерской информации через СМИ или интернет. Во-вторых, под него подпадают незаконные сделки с товарами, ценными бумагами или иностранной валютой, которые находятся под запретом на территории РФ. О манипулировании можно говорить, если по факту совершенных деяний лицо получило (или могло получить) высокую прибыль и нанесло крупный материальный ущерб государству и/или организациям и/или физическим лицам.

Если говорить более конкретно, то итогом перечисленных действий становятся изменения уровня спроса и предложения на товары и ценные бумаги, а также увеличение или снижение объема торгов активами или товарами.

Процесс манипулирования может осуществляться как одним лицом, так и группой лиц.

Цель их действий – искусственное удержание контроля над стоимостью активов. Чтобы ее добиться, лица осуществляют различные сделки (чаще всего это – купля-продажа товара или ценных бумаг), которые порождают видимость активности торгов.

В результате стоимость нужного актива повышается или понижается. Иные участники рынка, видя подобные изменения, стремятся также осуществить сделки с данным активом. По итогу стоимость его модифицируется в реальности.

Кроме такой раскачки к необходимой цели приводят и другие действия, которые, как правило, связаны с неисполнением обязательств по сделкам. При этом запреты распространяются только на индивидуальных торговцев. А компании-эмитенты осуществляют манипуляции, чтобы не допустить снижения стоимости своих ценных бумаг, а управляющие компании для осуществления выкупа ценных бумаг и пр.

Признаки и виды манипулирования

По времени воздействия манипулирование можно разделить на следующие виды:

  • Ситуационное. Бывает кратковременным или даже единичным, когда манипуляционную сделку пытаются замаскировать под стандартную ситуацию на рынке.
  • Целостное. Представляет собой целую цепь краткосрочных или долгосрочных операций, проводимых с целью изменения курсовой стоимости одного или некоторой множественности активов.

Способов манипуляции на рынке много, поэтому выделим самые популярные:

  • Увеличение объема торгов искусственно. Например, с помощью мгновенной продажи большого объема акций.
  • Проведение существенного объема операций, стоимость которых значительно отличается от большинства на рынке.
  • Изменения стоимости актива (или даже целой группы) с целью их дальнейшего сбыта (покупки).
  • Скупка существенного объема акций эмитента с целью сосредоточения их в руках одного лица (либо группы лиц), что позволяет диктовать завышенные цены активов для спекулянтов.

К вышеперечисленным способам манипулирования прибегают, как правило, трейдеры и инвесторы. У брокеров есть свои средства, которые можно квалифицировать как махинации, подпадающие под действие УК РФ, ГК РФ и КоАП РФ:

  • Инвестор направляет брокеру поручение с целью продажи пакета акций. Последний вместо того, чтобы реализовать ценные бумаги на рынке, скупает их сам за свои средства и от своего имени. При покупке он, естественно, устанавливает заниженную, выгодную для себя стоимость. Подобная же схема используется, если активы следует купить, а не продать. Таким образом, в наличии – явное нарушение ГК РФ (ст. 922), где устанавливается обязательная выгодность брокерских сделок.
  • Брокер берет в работу встречные заявки по активу. При этом один инвестор при продаже устанавливает стоимость актива значительно ниже, чем второй готов отдать при покупке. Брокер скупает акции от своего имени у первого, а затем продает их второму. Таким образом на разнице зарабатывается существенная прибыль. Т.е. принцип сделки на лучших условиях опять же нарушается.
  • Осуществление сделок, где обе стороны – это брокеры, т.е. профессиональные работники биржи, где один выступает в роли покупателя, а второй – продавца.

В качестве манипулирования рынком можно расценивать еще следующие деяния:

  • Осуществление притворной сделки, которая не подразумевает под собой смену собственника актива.
  • Проведение сделок с целью сбыта актива своим родственникам.
  • Заявление брокеров о прошедшей сделки с установлением цены в то время, как никаких реальных действий по ней не осуществлялось.
  • Одновременное поручение по сделкам с одним активом разным брокерам. При этом одни их будут продавать, а другие осуществлять покупку.
  • Проведение сделок сразу с большими партиями ценных бумаг. Проведение их через рынок неизменно отражается на цене.
  • Завышение размера дивидендов искусственным образом при том, что нераспределенный доход не имеет достаточного объема. Как следствие происходит повышение или понижение курса акций, которые можно считать манипулятивными.
  • Использование в корыстных целях полномочий, полученных по договору доверительного управления, благодаря которым изменяется движение цен и создается активность торговли.
  • Осуществление сброса существенного объема ценных бумаг на рынок. В результате спекулянты получают быстрый большой доход при возникновении разницы между стоимостью при первичном размещении и на вторичном рынке. Такие деяния дестабилизируют рынок, изменяя курс актива, а это приводит к подрыву самой возможности покупки (продажи) активов по фиксированной цене.

Возможные последствия манипуляций

Самыми распространенными последствиями от действий манипуляторов будут существенные финансовые потери, как физических лиц, так и организаций. Банкротство компаний или смена владельца случаются чуть реже, и при этом относятся к числу не самых существенных последствий.

Изменения целых секторов экономики, которые отражаются на жизни всего государства – это результат, к которому может привести манипулирование рынком.

Меры ответственности

Конфиденциальная информация
Ответственность за разглашение конфиденциальной информации: уголовная, административная, гражданская

Развитие финансовых рынков в РФ началось сравнительно недавно и осуществляется неравномерно. То же касается и законодательной базы, связанной с этим вопросом и всей системы осуществления мер наказания.

Основные законы

Чтобы определить состав преступления и назначить меру наказания, судьям в вопросе манипулирования рынком приходится руководствоваться двумя основными правовыми актами:

  1. ФЗ РФ № 224 об инсайдерской информации (от 27. 07. 2010 г.). Данный документ дает определение инсайдерам, их влиянию на рынок и возможным последствиям распространения инсайдерской информации. А также предписывает меры наказания для всех сторон – участниц процесса.
  2. УК РФ ст. 185.6 об использовании инсайдерской информации для осуществления неправомерных действий и ст. 185.3 о способах манипулирования рынком.

Возможное наказание

За действия, которые согласно ст. 185.3 УК РФ можно расценить, как манипулирование рынком повлекшее причинение крупного вреда или получение обогащения в крупном размере, предполагается наступление следующих мер ответственности:

  • На виновного может быть наложен штраф от 300 до 500 тыс. руб.
  • В ряде случаев предполагается обязать виновное лицо отработать на принудительных работах срок до 4 лет.
  • Максимальное наказание, предусмотренное статьей – это лишение свободы на срок до 4 лет.

Если размер ущерба или обогащения расценивается в качестве особо крупного, то за те же противоправные действия размер штрафа возрастает, и будет составлять от 500 тыс. руб. до 1 млн. руб. Увеличивается и максимальное наказание до 7 лет лишения свободы.

Крупным ущербом в данном случае признается сумма, превышающая 3 млн. 750 тыс. руб., а особо крупным – 15 млн. руб. и выше.

Откровенно говоря, обширной судебной практики по поводу манипулирования рынком в России пока не наблюдается. Первый судебный приговор был вынесен только в 2013 г., и с тех пор наступило затишье.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *